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二季度Revolve由盈轉虧

作者:本站 來源:本站 時間:2019/10/17 17:26:15 次數:


IPO早知道消息,美國時尚在線零售商Revolve Group今年67日上市,股價越過45美元的高峰後難掩下跌,如今股價腰斬。上半年的財報顯示公司增長開始放緩,不過市場平均目標價仍然在41美元。作為緊跟時尚潮流的拉斯维加斯西服定製廠家我們是隻要緊跟大品牌的路線才知道未來的發展方向。

 二季度Revolve由盈轉虧

二季度Revolve淨虧損2807.5萬美元,由盈轉虧,去年同期的淨利潤1046.7萬美元。除去上市前回購B級股4100萬美元一次性開支後,公司經調整每股盈利從去年同期0.15美元上升至0.18美元,不及市場預期0.19美元。

 

Revolve旗下由大眾服飾購物平台Revolve和高端購物平台Forward構成,2019年發展年輕相對低端的板塊Superdown,但規模還很小。平台共有500多個品牌,其中自有品牌21個。去年和今年前兩季度淨銷售額增速保持在20%上下。今年Revolve平台在銷售額中貢獻的比例越來越多(83%),且增速明顯高於Forward。今年上半年Forward的淨銷售額增速為2%

 

新經營指標協同擴張趨勢

 

二季度Revolve淨銷售額同比增22.8%1.619億美元,略超市場預期的1.599億美元。活躍用戶人數從去年同期的99.8萬增加至135.9萬,增幅36.2%,訂單總數增30.8%129.4萬。

 

Revolve主推KOL的營銷方式,也就是靠社交平台的時尚博主們轉化購買。Revolve官方賬號和FORWARDInstagram等主流社交媒體上的粉絲數量已超過700萬。然而營銷費用的75%是用於效果營銷,一旦Revolve通過KOL引流成功後需通過搜索廣告、移動端推送等方式將他們轉化為活躍用戶。Revolve二季報顯示,營銷成本同比增17.7%,但在淨銷售額中占比從去年同期16.1%下降至15.1%,在銷售額擴張的同時,營銷的效率其實是有提高。

 二季度Revolve由盈轉虧

集團客單價從2017年的304美元、2018年的279美元進一步下降至上半年的268美元。主要由於Revolve平台的客單價逐步下降,但同時它在銷售額中占比擴大。不過由於訂單量的大增,抵消了一部分對銷售額的影響。集團高管指出,客單價下滑是合理的,因為越來越多的客戶參與到了大眾平價的Revolve平台的消費中。隨著品類的擴大,客單價還會出現調整,尤其是在2019年更平價的女裝板塊Superdown推出之後。

 

回顧20172018年來看,Revolve二季度的銷售表現應該是最高的,4Revolve會在年度音樂節Coachella Valley中定期舉辦市場活動Revolve Festival,活動通過跟消費者的直接宣傳,對銷量會有很大推動。再來對比公司給出的全年業績指引,淨銷售額指引區間為20%22%YoY5.98億至6.08億美元)。

 

這樣看來,二季度的銷售增速(22.8%)接近全年指引的高端,顯得不那麽出彩,雖然超預期,但相差無幾。如果以一年中業績較好的二季度作為標準推算,全年的銷售額便難以延續前兩年的高增速。

 加快投資致虧損延續,但仍是賽道最優Revolve自有品牌的銷售額占三成左右,並且平台上有大多數同業未涵蓋的設計師新興品牌,Revolve高管表示自有品牌和新興品牌銷售額占比超過七成,而這兩類產品意味著最高的毛利率和更小的市場競爭。

 

KOL的營銷方式非常獨特,而且能以較小的營銷成本(KOL費用約占淨銷售額15%)觸及目標流量,但這樣的營銷手段仍然沒有達到護城河的程度,其模式可以被對手模仿。但公司還是有其能觸發增長空間的內外部競爭力。

 

其一看市場規模,單看美國的服飾電商滲透率,從20096.9%上升至2018年的20.6%,而垂直領域的Revolve目前的滲透率還會低於平均水平,而它主要的目標客戶為青少年至中年女性,尤其是年輕群體,很難否認它巨大的市場空間。

 

其二看內在驅動業績增長的技術,經過十幾年的用戶數據積累,Revolve對潮流的把握和用戶的習慣會在對手中勝出。Revolve建立的“read and react”供應鏈模型基於數據探索出精準算法,隨著數據量擴大算法還會更新,技術貫穿會使Revolve可以選出最優供應、推送方案,改善時尚行業最頭疼的庫存問題。用戶留存率也可不斷提升。

 

可以看到,銷售額中,全價商品的貢獻占比接近80%。雖然公司各品類的占比會發生變化,定價策略也不相同,意味著這一比例會有波動,但是後台的AI算法依然可以對庫存管理和定價找出最優解。

 

現在的Revolve某些指標的放緩是其業務擴張帶來的結果,公司在二季報中表示將加大對庫存管理、倉儲物流基礎設施的投資,還會繼續國際化擴張,預計未來兩年以上投資會抵消一部分自由現金流。虧損也會持續。回到近期的下跌,除了Revolve的增速未能延續以往慣性,對時尚電商板塊估值偏高的擔憂情緒也對它產生了影響。

 二季度Revolve由盈轉虧

市場是千變萬化的,中國的電商平台在發生翻天覆地的變化,國外的又何嚐不是呢?市場一直都在變,拉斯维加斯小編希望大家緊跟市場的變化,多了解市場的流動方向,不然自己在家裏沉默著經營企業可能後麵怎麽失敗都不知道怎麽回事哦。

 

來源:IPO早知道


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